关于阿里目前状况的一些分析

胡大海

1. 国内电商gmv份额企稳，cmr持续增长但增速低于gmv，主要原因是平台投入更多资源到吸引商家和服务客户上，没有重点关注货币转化。根据管理层的表述，后续随着全站推广和淘宝新佣金制度的上线，cmr的增速会逐渐跟上gmv。总体来说，基本盘表现出企稳的态势。

2. 国际电商业务双位数增长，AI相关云服务三位数增长，后续季度可以继续观察，值得期待

3. 目前估值较低，且全年回购加分红可到达到200亿美元，根据目前市值约有8%-10%的收益。同时公司手持大量现金及等价物（公司业绩报告披露为500亿美元），表明公司客观上有能力持续进行分红和回购。

立足于3年时间，年化10%的回报目标，现在买入有一定的安全边际，为了防止后续出现超出预期的情况，分3批进行买入，每次买入总仓位的6%左右。后续季度需要持续跟踪几个情况：
1. 国内电商基本盘是否持续企稳（gmv，cmr，ta­ke ra­te）
2. 国际电商和AI云服务的增速
3. 其他业务的减亏情况（本地生活大文娱等）

以上为个人观点，欢迎参与讨论，不涉及投资依据，股市有风险，入市需谨慎

不重样装逼

速卖通和lazada都快倒闭了还增速稳定